Introduzione
La famiglia Xu Guifen, che controlla Huangshanghuang (002695.SZ), nota come "regina del cibo marinato", viene nuovamente coinvolta in controversie. Il 22 settembre, Huangshanghuang ha divulgato i dettagli di un collocamento privato, con la famiglia Xu Guifen che si è pienamente sottoscritta all'emissione di 450 milioni di yuan avviata nove mesi fa.
Polemiche che circondano il posizionamento privato
Questo posizionamento privato ha suscitato dubbi per diversi motivi. In primo luogo, il prezzo delle azioni di Huangshanghuang è attualmente al minimo storico e il prezzo di collocamento privato di 10,08 yuan per azione è uno sconto del 10,56% al prezzo attuale. Questa mossa ha sollevato sospetti di arbitraggio da parte dei controller reali. In secondo luogo, i fondi raccolti saranno interamente utilizzati per l'espansione della produzione e la costruzione di magazzini. Tuttavia, il tasso di utilizzo della capacità dell'azienda è significativamente diminuito negli ultimi anni, con diversi progetti che non hanno raggiunto la capacità prevista o che sono stati chiusi. C'è una necessità per un'ulteriore espansione?
Xu Guifen, chiamata "Queen of Marinated Food", ha iniziato il suo viaggio imprenditoriale a 42 anni dopo essere stato licenziato, trasformando la sua attività di cibo marinata in un'impresa da miliardi di yuan e creando una fortuna familiare di centinaia di milioni. Ma ora, l'attività alimentare marinata non è più facile. La performance di Huangshanghuang è diminuita drasticamente, con profitti netti nel 2022 che sono scesi a 30.8162 milioni di yuan, un minimo storico. Dopo una breve ondata di chiusure di negozi, la famiglia Xu Guifen ha riavviato gli sforzi di espansione nel 2023, aprendo 600 nuovi negozi nella prima metà dell'anno, ma le entrate sono diminuite invece di aumentare.
Dal lavoratore licenziato alla regina del cibo marinato
La vita di Xu Guifen ha visto molti alti e bassi. Nata nell'ottobre del 1951 in una famiglia a doppio lavoro, trovò il suo primo lavoro stabile nel 1976 in un mercato vegetale a causa dell'unità di suo padre. La sua diligenza portò a un trasferimento alla Nanchang Meat Food Company nel 1979, segnando il suo primo impegno significativo con l'industria alimentare. Nel 1984, è stata nominata responsabile del negozio.
Tuttavia, ha affrontato l'ondata di licenziamenti nel 1993 ed è stata costretta a lasciare la compagnia alimentare. Di fronte a opzioni limitate, Xu Guifen si è rivolto all'imprenditorialità, concentrandosi sul settore alimentare marinato. Prese in prestito 12.000 yuan e aprì la prima negozio di pollame arrosto di Huangshanghuang a Nanchang, gettando le basi per il suo impero alimentare marinato.
Nel 1995, Huangshanghuang iniziò il franchising. In soli tre anni, si è esteso a oltre 130 negozi, generando 13,57 milioni di yuan nelle vendite e diventando una sensazione in Jiangxi. Sotto la guida di Xu Guifen, Huangshanghuang è diventato pubblico nel 2012, raggiungendo 893 milioni di yuan di entrate e 97.4072 milioni di yuan di utili netti quell'anno.
Man mano che la performance di Huangshanghuang si stabilizzava e le entrate crescevano, Xu Guifen consegnava le redini a suo figlio maggiore, Zhu Jun, nel 2017, che assunse i ruoli di Presidente e Direttore generale. Il suo secondo figlio, Zhu Jian, è diventato vicepresidente e vicedirettore generale, con Xu Guifen e suo marito Zhu Jiangen che servono entrambi come registi.
Nel 2019, le entrate di Huangshanghuang erano raddoppiate dalla sua IPO, raggiungendo 2,117 miliardi di yuan, con profitti netti di 220 milioni di yuan. Sotto la direzione della famiglia Xu Guifen, Huangshanghuang, insieme al collo d'anatra di Juewei e Zhou Hei Ya, divenne uno dei primi tre marchi di anatra marinati, cementando lo status di Xu Guifen come "Queen del cibo marinato".
Secondo i dati del vento, le prestazioni di Huangshanghuang hanno raggiunto il picco nel 2020, con entrate e profitti netti che hanno raggiunto rispettivamente 2,436 miliardi di yuan e 282 milioni di yuan. Quell'anno, la famiglia Xu Guifen si è classificata al 523 ° nella lista ricca di Hurun con una ricchezza di 11 miliardi di yuan. Nel 2021, Xu Guifen e la sua famiglia furono elencati a 2.378 ° nella lista dei miliardari di Forbes con una ricchezza di 1,2 miliardi di dollari USA.
La sfida di digerire 450 milioni di yuan per la capacità di espansione
Il 22 settembre, Huangshanghuang ha annunciato il completamento del collocamento privato, sollevando preoccupazioni a causa del basso prezzo di abbonamento. Il prezzo di 10,08 yuan per azione era uno sconto del 10,56% al prezzo delle azioni di 11,27 yuan per azione nel giorno di emissione. In particolare, il prezzo delle azioni di Huangshanghuang è al minimo storico, con il prezzo di collocamento privato anche inferiore al prezzo più basso dell'anno di 10,35 yuan per azione.
Inoltre, tutte le azioni sono state abbonate da Xinyu Huangshanghuang, controllata dalla famiglia Xu Guifen. La struttura azionaria rivela che la famiglia XU possiede quote significative nel gruppo Huangshanghuang, che a sua volta detiene una partecipazione del 99% in Xinyu Huangshanghuang.
I fondi raccolti saranno utilizzati per tre progetti: il progetto di macellazione e lavorazione dei sottoprodotti di carne di Fengcheng Huangda Food Co., Ltd., il progetto di costruzione del centro alimentare marinata marinata da 8.000 tonnellate di food co., Ltd., Ltd., Ltd.
Tuttavia, negli ultimi anni, la performance di Huangshanghuang è diminuita. Nel 2021, le entrate e l'utile netto della società sono diminuiti a 2,339 miliardi di yuan e 145 milioni di yuan, in calo del 4,01% e del 48,76%, rispettivamente. Il declino è continuato nel 2022, con entrate e utili netti che scendono a 1,954 miliardi di yuan e 30,8162 milioni di yuan, in calo del 16,46% e del 78,69%.
Con le prestazioni in calo, anche il tasso di utilizzo della capacità di Huangshanghuang è sceso dal 63,58% nel 2020 al 46,76% nel 2022. Nonostante mantenga una capacità di 63.000 tonnellate, il completamento dei nuovi progetti aumenterà di 12.000 tonnellate, raggiungendo un totale di 75.000 tonnellate. Con l'attuale basso tasso di utilizzo, come digerire l'aumento della capacità sarà una sfida per Huangshanghuang.
Nella prima metà del 2023, alcuni progetti non sono riusciti a soddisfare la capacità prevista o sono stati interrotti a causa di una domanda insufficiente. Secondo il rapporto semestrale del 2023, il "progetto di lavorazione del prodotto per carne da 5.500 tonnellate" e il "progetto di lavorazione del prodotto a carne da 6.000 tonnellate a Shaanxi" non ha raggiunto la capacità prevista, mentre il "prodotto a base di carne da 8.000 tonnellate e altro progetto di lavorazione del prodotto cotto" è stato terminato.
Inoltre, il calo delle prestazioni ha portato a un'ondata di chiusure di negozi. Alla fine del 2021, la società aveva 4.281 negozi, ma questo numero è diminuito a 3.925 entro la fine del 2022, una riduzione di 356 negozi.
Nel 2023, Huangshanghuang riprese la sua strategia di espansione del negozio. Entro la fine di giugno 2023, la società aveva 4.213 negozi, di cui 255 negozi gestiti direttamente e 3.958 negozi di franchising, che coprono 28 province e 226 città a livello nazionale.
Tuttavia, il numero effettivo di nuovi negozi non è all'altezza delle aspettative. Huangshanghuang ha pianificato di aprire 759 nuovi negozi nella prima metà del 2023, ma ha aperto solo 600. Le entrate per la prima metà del 2023 hanno mostrato un leggero declino, nonostante l'aumento del numero di negozi.
Con il calo dei tassi di utilizzo della capacità e delle espansioni dei negozi che non riescono a aumentare le entrate, come riportare Huangshanghuang alla crescita è una sfida fondamentale per il leader di seconda generazione Zhu Jun.
Tempo post: lug-04-2024